옵션 데이터를 사용하여 주식 시장 방향을 예측하십시오.
모든 상인과 투자자는 "전반적인 시장 (또는 특정 보안 가격)은 어디로 향하고 있습니까?"라고 묻습니다. 여러 가지 방법론, 집중적 인 계산 및 분석 도구를 사용하여 전체 시장 또는 특정 보안의 다음 방향을 예측합니다. 선택권 시장 자료는 근본적인 안전의 가격 변동에 의미심장 한 통찰력을 제공 할 수 있습니다. 옵션 시장과 관련된 특정 데이터 포인트를 사용하여 향후 방향을 예측하는 방법을 살펴 봅니다.
이 기사는 독자가 옵션 거래 및 데이터 포인트에 대해 잘 알고 있다고 가정합니다.
시장 방향에 대한 옵션 지표.
Put-Call Ratio (PCR) : PCR은 시장 방향을 측정하기 위해 오랫동안 사용 되어온 표준 지표입니다. 이 단순 비율은 거래 된 통화 옵션 수를 거래 통화 옵션 수로 나눈 값입니다. 시장 또는 주식에 대한 투자 심리를 평가하는 가장 일반적인 비율 중 하나입니다. (더 많은 것을 위해, 보십시오 : put-call 비율은 무엇이고 왜 나가주의해야 하는가?)
여러 PCR 값은 다양한 옵션 교환기에서 쉽게 얻을 수 있습니다. 여기에는 전체 PCR, 형평 전용 PCR 및 인덱스 전용 PCR 값이 포함됩니다. 총 PCR에는 지수 및 주식 옵션 데이터가 모두 포함됩니다. 주식 전용 PCR에는 주식 특정 옵션 데이터 만 포함되며 인덱스 옵션은 제외됩니다. 마찬가지로 인덱스 전용 PCR에는 인덱스 별 옵션 데이터 만 포함되며 주식 옵션 데이터는 제외됩니다.
대부분의 인덱스 옵션 (풋 옵션)은 펀드 매니저가 전체 시장 증권의 하위 집합을 보유하고 있는지 또는 더 큰 부분을 보유하고 있는지에 관계없이 더 넓은 수준에서 헤지하기 위해 구입합니다. 예를 들어, 펀드 매니저는 20 개의 대형주를 보유 할 수 있지만 50 개의 주식을 보유하고있는 전체 지수에 풋 옵션을 매입 할 수 있습니다.
이 활동으로 인해 인덱스 전용 PCR 및 총 PCR (인덱스 옵션 포함) 값은 반드시 기본 보유 주식에 대한 정확한 옵션 포지션을 반영하지 않습니다. 콜 옵션이 아닌 풋 옵션 (broad-level hedging)을 구매하는 경향이 커지므로 인덱스 전용 및 전체 PCR 값을 왜곡합니다. 자세한 내용은 옵션을 사용하여 헷지를 참조하십시오.
개별 트레이더들은 거래에 대한 지분 옵션을 얻고 특정 지분을 정확하게 헤지합니다. 일반적으로 "광범위한 수준의"헤징은 없습니다. 따라서 애널리스트는 전체 PCR 또는 인덱스 전용 PCR 대신에 주식 전용 PCR 값을 사용합니다.
2006 년 11 월부터 2015 년 9 월까지의 S & P 500 종가에 대한 CBOE PCR (equity-only) 값에 대한 과거 데이터는 PCR 값의 증가가 S & amp; P 500의 하락에 뒤이어 계속됨을 나타냅니다.
적색 화살표로 표시된 바와 같이, 장기 및 단기간에 그 경향이 나타났습니다. 그렇다면 PCR은 시장 방향에 가장 많이 따르고 인기있는 지표 중 하나입니다. 경험 많은 상인은 또한 PCR의 변화하는 추세를보다 잘 시각화하기 위해 10 일 지수 이동 평균과 같은 평활 기법을 사용합니다.
이동 예측에 PCR을 사용하려면 PCR 값 임계 값 (또는 밴드)을 결정해야합니다. 임계 값 (또는 밴드)보다 높거나 낮은 PCR 값은 시장의 움직임을 나타냅니다. 그러나 예상되는 PCR 밴드를 현실적으로 유지하고 최근 과거 값과 비교하여주의를 기울여야합니다. 예를 들어, 2011 년에서 2013 년 사이에 PCR 값은 약 0.6 정도였습니다. 그 추세는 (S & amp; P500) 값이 상승한 화살표 (화살표로 표시)를 동반 한 아래쪽 인 것으로 나타났다. 중간에 산발적 인 점프가 있었기 때문에 단기 물가 움직임에 대해 상인이 현금을 낼 수있는 많은 거래 기회가 제공되었습니다.
변동성 지수 (VIX와 같은, CBOE 변동성 지수라고도 함)는 시장 방향을 평가하는 데 사용할 수있는 옵션 데이터를 기반으로 한 또 다른 지표입니다. VIX는 S & P 500 지수에 대한 다양한 옵션을 기반으로 내재 변동성을 측정합니다. 자세한 내용은 추적 변동성 : VIX 계산 방법을 참조하십시오.
옵션은 블랙 숄즈 모델 (Black Scholes Model)과 같은 수학적 모델을 사용하여 가격이 책정됩니다. 옵션의 가용 시장 가격을 사용하여 평가 수식을 리버스 엔지니어링하여 이러한 시장 가격이 암시하는 변동성 값에 도달 할 수 있습니다.
이 묵시적 변동성 값은 과거의 가격 변동이나 통계적 척도 (표준 편차와 같은)를 기반으로하는 변동성 측정과 다릅니다. 옵션의 현재 시장 가격을 기반으로하므로 역사적 또는 통계적 변동성 값보다 더 정확하고 정확합니다. VIX 지수는 S & P 500 지수의 다양한 옵션 세트에 대해 그러한 모든 묵시적 변동성 가치를 통합하고 전체 시장 내재 변동성을 나타내는 단일 숫자를 제공합니다. 다음은 VIX 가치와 S & P500 종가의 비교 그래프입니다.
위의 그래프에서 볼 수 있듯이 상대적으로 큰 VIX 움직임은 시장의 반대 방향으로의 움직임을 동반합니다. 경험 많은 상인들은 VIX 값을주의 깊게 관찰하는 경향이 있습니다. VIX 값은 어느 방향 으로든 갑자기 상승하고 최근의 과거 VIX 값에서 크게 벗어납니다. 이러한 이상치는 VIX 가치가 크게 변할 때마다 시장 방향이 크게 변할 수 있다는 분명한 징후입니다. VIX의 가시적 인 장기 추세는 S & amp; P 500 지수에서 비슷하지만 일관된 장기 추세를 나타내지 만 반대 방향으로 나타납니다. 옵션 기반 VIX 값은 단기 및 장기 시장 방향 예측 모두에 사용됩니다.
결론.
옵션 데이터 포인트는 단기간에 매우 높은 수준의 변동성을 보이는 경향이 있습니다. 올바른 지표를 사용하여 올바르게 분석하면 기본 보안의 이동에 대해 의미있는 통찰력을 제공 할 수 있습니다. 경험 많은 상인과 투자자는 장기 투자뿐만 아니라 단기 트레이딩을 위해 이러한 데이터 포인트를 사용 해왔다.
옵션을 사용하여 수입 예측을하는 방법.
유명한 물리학 자 닐스 보어 (Niels Bohr)는 "예측은 매우 어렵고 특히 미래에 대해서는 매우 어렵습니다."라고 말했습니다. 양자 역학의 많은 측면에서 사실이지만, 거래자와 투자자는 금융 시장에서 정확한 예측을하는 데 도움이되는 몇 가지 도구를 가지고 있습니다. 종종 이러한 도구는 옵션과 같은 도구 인 미래 시장 감정의 종합적인 그림을 제공하는 데 도움이되는 파생 금융 상품입니다.
이러한 예측은 주가가 가장 변동성이 큰 수익 시즌에 활동적인 트레이더에게 특히 유용 할 수 있습니다. 이 기간 동안 많은 상인과 투자자는 옵션을 사용하여 자신의 지위를 활용하거나 기존의 지위를 잠재적 인 단점과 대비하여 헤지하는 옵션을 사용합니다. 이 기사에서는 옵션을 사용하여 효과적인 수익 예측을하는 간단한 3 단계 프로세스를 살펴 보겠습니다.
1 단계 : 기회를위한 사슬 분석.
이러한 대상 옵션을 찾는 작업은 두 단계로 이루어집니다.
1. 비정상적인 거래를 찾으십시오 - 특히 가까운 달에 평균 일일 거래량을 초과하는 현재 통화량으로 통화 또는 옵션을 찾습니다.
2. 공개 관심 분야 비교 - 현재 거래량이 전일의 미결 액을 초과하는지 확인하십시오. 이는 현재의 활동이 새로운 직위를 나타내는 것을 나타냅니다.
실제로 : Baidu.
강조 표시된 월간 콜 옵션은 미결제보다 훨씬 높은 볼륨으로 거래되고 있으므로 옵션이 거래자 및 / 또는 투자자에 의해 축적되고 있음을 나타냅니다. 우리는 또한 현재 하루의 볼륨을보고 비슷한 결론을 도출하기 위해 일일 평균 볼륨과 비교할 수 있습니다. 그러나 공개 관심은 일반적으로 볼 때 가장 중요한 것으로 간주됩니다.
2 단계 : 스 트래들로 크기를 결정합니다.
Straddles는 동일한 행사 가격 및 만료일을 사용하여 통화 및 Put 옵션을 구매하는 옵션 전략을 나타냅니다. 즉석 매매를 통해 옵션 거래자들은 내재 변동성의 증가로 이익을 얻고 있습니다. 따라서 현물가계의 가격을 살펴보면이 묵시적인 변동성의 크기를 알 수 있습니다.
실제로 : Google.
GOOG을위한 액수의 straddle은 다음과 같이 보입니다.
3 단계 : 헤지 또는 레버리지에 대한 결정.
거래자와 투자자는 또한 수입 시즌에 발생할 가능성이 가장 높은 다양한 옵션 전략에 대한 옵션 체인을 볼 수 있습니다. 예를 들어 동일한 가격 및 만료일의 Put 및 Call 옵션의 유사한 볼륨은 변동성에 걸친 걸음 걸이를 알리는 반면 통화 옵션의 판매는 장기 투자자가 통화 판매를 통해 헤지하는 표시 일 수 있습니다.
거래자와 투자자는 중개 플랫폼을 통해 실시간 거래를 보거나 실시간 거래 정보를 제공하는 많은 웹 사이트 중 하나를 사용하거나 Investopedia 또는 Yahoo! 와 같은 웹 사이트의 지연된 데이터를 사용하여이 정보를 찾을 수 있습니다. 재원.
이익 이동을 예측하기 위해 옵션 데이터를 사용하는 것은 부분 예술 일 수도 있고 일부 과학 일 수도 있지만 많은 금융 전문가들은 수입 이동뿐 아니라 합병 및 인수 및 기타 예상되는 가격 변동을 예측할 때이 값 비싸지 않다고 생각합니다. 이 간단한 3 단계 프로세스를 사용하면 옵션 데이터를 사용하여 자신의 수입 예측을 할 수 있습니다.
1. 비정상적인 옵션 거래를 확인하고 현재 일일 거래량을 미결 거래 및 / 또는 일일 거래량과 비교하여 유효성을 검사합니다.
2. 예상 변동성에 대한 아이디어를 제공하는 at-the-money straddle의 비용을 계산하여 이동 규모를 결정합니다.
3. 잠재적 인 거래 유형을 찾기 위해 전체 옵션 체인을 분석하는 것뿐만 아니라 입찰 및 가격을 조사하여 거래 방향을 발견하십시오.
이 기법을 사용하면 미래가 훨씬 쉽게 예측된다는 것을 알 수 있습니다. (추가 정보는 아래쪽 시장을위한 옵션 전략과 긴 straddles가있는 모든 가격 변화에 대한 수익을보십시오.)
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