일리 칼 옵션 거래

Illiquid 옵션 거래.

낮은 볼륨 스톡 옵션의 위험과 단점.

성공적인 옵션 거래를 배우는 중요한 교훈은 비 유동성 옵션 거래의 단점을 인식하는 것입니다.

기술적으로, 일일 거래량이 적거나 미결제 인 주식 옵션 (아래의 예와 같이 옵션 체인에서 볼 수 있음)은 그 자체가 비 유동성이 아닙니다. 옵션에 대한 제한된 거래 활동으로 이어지는 낮은 볼륨 또는 비 유동성 기본 주식입니다.

그러나 모든 실제적인 목적을 위해, 나는 비 유동 주식 옵션을 거래 활동을 억제 한 옵션과 동일시 할 것입니다.

그리고 비 유동성 옵션의 주요 단점은 옵션 포지션을 개시하거나 조정할 때 가격이 떨어질 것이라는 것입니다.

낮은 볼륨 스톡 옵션을 거래하는 데있어 가장 명백한 단점은 폭 넓은 입찰가 스프레드입니다.

많은 옵션이 거래되고 있지 않을 때, 또는 기본 주식의 대부분이 손을 바꾸지 않을 때, 당신은 낮은 유동성으로부터 스스로를 보호해야하는 시장 제작자의 자비심에 더 가까워 질 것입니다 환경을 보호하고, 주문을 처리 할 때 자신을 헤지 할 수있는 방법으로 기본 주식에 거래를 통합하는 경우가 있습니다.

JNJ는 첫 번째 옵션에서이 옵션 체인 화면 인쇄 시점에서 주당 $ 67.65를 거래하고있었습니다.

이제는 JNJ (Johnson & Johnson) 스톡 옵션 사례와 달리 돈 입찰가 스프레드가 단지 1 센트에 불과하므로 김 (Kimco Realty)의 물량이 훨씬 적기 때문에 입찰가 조정 당신이 무역을 시도하거나 하나를 조정하려고 시도 할 때보다는 스프레드가 훨씬 더 넓다는 것을 묻는다면, 마켓 메이커는 상당한 몫을 감당할 것입니다 :

옵션 가격 결정 요인.

공평하게 말하면 입찰 제안서 배포와 관련된 여러 요소가 있습니다. 옵션 시장 자체의 기본 또는 활동에있는 볼륨 만이 아닙니다.

그러나 어떤면에서는 이러한 요소 중 일부는 서로 관련이 있습니다.

$ 0.01 단위로 가격이 책정되는 JNJ 예제를 살펴보십시오. 1 센트 증가는 JNJ가 많은 옵션이 거래되는 매우 유동적 인 메가 캡 회사 인 것과 더 관련이 있습니다.

그러나 돈 입찰가의 스프레드가 $ 0.01 ($ 0.60- $ 0.61)이라면 그 옵션이 $ 0.05 단위로 가격이 책정 되더라도 가격이 훨씬 더 효율적이며 (옵션 트레이더에게 매력적일 수 있음) 그들은 KIM과 같은 더 낮은 볼륨의 주식에 있습니다.

Illiquid 주식 옵션 조정 및 롤링.

제게는 비유 출 옵션을 거래하는 것이 더 큰 문제는 무역 개시와 관련이 없으며 귀하의 지위를 조정하거나 조정할 때가되었습니다.

내가 옵션을 거래하는 방식으로, 나는 페니와 연율화된 수익률에 대해 내 수익이 무역의 그 부분에있을 것을 안다. (나는 전형적으로 옵션 거래를 일회성 사건이 아닌 캠페인이나 일련의 거래로 간주한다.) 따라서, 가격면에서 이상적이지는 않더라도, 그 숫자가 무엇인지, 그리고 그 용어가 나에게 받아 들여질 수 있을지 미리 알 수 있습니다.

그러나 무역이 나에 반대한다면 어떻게 될까? 고급 회사에 중점을두고 진정한 구조적 이점을 지닌 거래를 설정하기 때문에 손실은 거의 기록하지 않습니다. 대신 장기적인 관점에서 롤백하고 위치를 조정하면서 무역 (또는 일련의 거래).

그러나 내 경험에 비추어 볼 때 입찰가가 큰 스프레드가있는 옵션을 다룰 때는 이러한 조정과 롤이 더 어려워집니다. 가격이 낮 으면 여전히 괜찮은 수익을 얻으려는 수중 무역을 굴복시키는 것과 그렇지 않은 수익 (즉, 사유로 인한 수익)을 위해 하나를 굴리는 것의 차이를 의미 할 수 있습니다.

그리고 그것은 더 큰 어려움을 만들어주는 폭 넓은 확산이 아닙니다. 가볍게 거래되는 주식 및 옵션의 경우, LEAPS (유효 기간이 9 개월에서 2 년 반으로 긴 옵션)은 일반적으로 사용할 수 없습니다.

압연이나 조정을 할 때 융통성이 떨어지면 순식간에 큰 성공을 거두게됩니다.

그것은 당신이 비 유동적 인 옵션을 거래해서는 안된다고 말하는 것은 아닙니다. (사실이 글을 쓰는 시점에 나는 KIM에 3 개의 계약을 맺었습니다.) 그러나 그렇게하기 위해서는 구조적인 단점을 인식해야합니다.

거래 옵션 피할 5 실수.

(특히 이것을 읽은 후에는, 당신은 변명의 여지가 없습니다.

우리는 습관의 모든 창조물을 만드십시오. & mdash; 어떤 습관은 깨뜨릴만한 가치가 있습니다. 모든 수준의 옵션 거래자는 동일한 실수를 반복해서 반복하는 경향이 있습니다. 슬픈 부분은 대부분의 실수가 쉽게 피할 수 있었을 것입니다.

이 사이트에서 언급 한 다른 모든 함정들에 덧붙여, 피할 필요가있는 다섯 가지 더 일반적인 실수가 여기에 있습니다. 결국, 거래 옵션은 쉽지 않습니다. 그렇다면 왜 필요한 것보다 더 힘들게 만드는 것일까 요?

명성 1 : 정의 된 출구 계획이 없습니다.

너는 아마 이걸 백만 번 전에 들었을거야. 거래 옵션을 사용할 때와 마찬가지로 주식 거래시에도 감정을 제어하는 ​​것이 중요합니다. 그것은 반드시 당신이 당신의 정맥을 통해 흐르는 얼음을 가져야 할 필요가 있거나, 모든 두려움을 초인적 인 방식으로 삼켜 야 할 필요가 있음을 의미하지 않습니다.

그것보다 훨씬 간단합니다. 항상 계획을 세우고 계획을 항상 수립하십시오. 그리고 당신의 감정이 당신에게 무엇을 말하고 있더라도, 그것으로부터 벗어나지 마십시오.

어떻게 더 똑똑하게 거래 할 수 있습니다.

일이 잘못되면 단점에 대한 손실을 최소화하는 것과 관련하여 출구를 계획하는 것이 아닙니다. 당신은 출구 계획, 기간 †"무역이 당신의 방법 갈 때조차 있어야한다. 당신은 당신의 위쪽 출구 점과 아래쪽 출구 점을 미리 선택해야합니다.

그러나 당신이 염두에 두어야 할 중요한 옵션은 상승 및 하락 가격 목표 이상의 것을 필요로합니다. 또한 각 출구의 시간대를 계획해야합니다.

기억하십시오 : 옵션은 쇠퇴하는 자산입니다. 만료일이 가까워지면 그 붕괴 속도가 빨라집니다. 따라서 전화를 걸거나 기다리고 예상 한 시간 내에 예상했던 움직임이 일어나지 않으면 나가서 다음 거래로 이동하십시오.

시간 감퇴는 물론 당신을 해칠 필요가 없습니다. 당신이 소유하지 않고 옵션을 팔면, 당신은 당신을 위해 일할 시간을 쏟아 부을 것입니다. 즉, 시간이 지남에 따라 옵션의 가격이 하락하면 성공하고 판매를 위해받은 프리미엄을 계속 유지하게됩니다. 그러나이 보험료는 전화를 걸거나 걸면 최대 이익이된다는 점을 명심하십시오. 플립 사이드 (flyipside)는 거래가 잘못되면 잠재적으로 상당한 위험에 노출된다는 것입니다.

최종선은 : 당신이 실행중인 전략의 종류 또는 그것이 승자인지 패자인지에 관계없이 모든 거래에서 벗어날 계획이 있어야합니다. 당신이 탐욕 스럽기 때문에 유익한 거래를 기다리지 마십시오. 무역이 당신의 이익을 위해 되돌아 갈 것을 기대하기 때문에 패자를 너무 오래 머물러있게하십시오.

너무 일찍 나와서 탁자 위에 놓으면 어떨까요?

이것은 고전적인 상인의 걱정이며 원래 계획을 고수하지 않은 이유에 대해 자주 사용됩니다. 여기에 우리가 생각할 수있는 가장 좋은 반론이 있습니다. 더 일관되게 이익을 얻고, 손실의 발생률을 낮추고, 밤에 더 잘 잔다면 어떻게합니까?

계획을 가지고 거래하면 더 성공적인 거래 패턴을 수립하고 걱정을 더 잘 관리 할 수 ​​있습니다. 물론 거래는 흥분 할 수 있지만 원 - 히트 상품에 대한 것은 아닙니다. 그리고 궤양을 걱정할 필요도 없습니다. 그러니 미리 계획을 세우고 슈퍼 접착제처럼 붙이십시오.

실수 2 : 과거의 손실을 보상하려고 노력했습니다. & ldquo; doubling up & rdquo;

거래자는 항상 자신의 철칙 규정을 준수합니다. & ldquo; I & rsquo; d는 실제로 돈이 아닌 옵션을 구매하지 않습니다. & rdquo; 또는 In-the-money 옵션을 판매하지 않았습니다. & rdquo; 그러나이 절대성이 어떻게 명백하게 보일지는 재밌습니다. 너를 상대하는 무역에서 너를 찾을 때까지.

우리는 모두 거기에있었습니다. 거래가 예상 한 것과 정확히 반대되는 시나리오에 직면하여 모든 종류의 개인적인 규칙을 깨고 처음 시작한 것과 동일한 옵션을 유지하기 만하면됩니다. 그러한 경우에, 상인들은 종종 전체 시장이 잘못 되었다면 좋지 않을까 생각하고 있습니다. & rdquo; & rdquo;

주식 거래자로서, 당신은 아마도 캐리 업을 두배로 늘리는 것에 대한 정당성을 들었을 것입니다 : 당신이 처음에 그것을 샀을 때 80시에 주식을 원한다면, 당신은 그것을 50에서 사랑해야합니다. 그래서 그것은 유혹을받을 수 있습니다 더 많은 주식을 구입하고 무역에 대한 순 비용 기준을 낮추십시오. 그러나주의해야 할 점 : 때로는 주식이 종종 옵션 세계에서 날지 못하는 경우가 있습니다.

어떻게 더 똑똑하게 거래 할 수 있습니다.

& ldquo; 두배로 늘리기 & rdquo; 옵션 전략에 대해서는 거의 작동하지 않습니다. 옵션은 파생 상품이므로 가격이 동일한 방식으로 이동하지 않거나 기본 주식과 동일한 속성을 갖지 못합니다.

두 배로 늘리더라도 전체 포지션에 대한 계약 당 비용 기준을 낮출 수는 있지만 대개 위험을 막아줍니다. 따라서 무역이 남쪽으로 가고 이전에 생각조차 할 수 없었던 것을 생각할 때, 그냥 뒤로 물러서서 스스로에게 물어보십시오. & ldquo; 내가 이미 자리를 잡은 적이 없다면, 이것은 내가 할 수있는 무역일까요? & rdquo; 대답이 '아니오'인 경우에는하지 마십시오.

거래를 종결하고, 손실을 줄이며, 이제는 다른 기회를 찾으십시오. 옵션은 상대적으로 낮은 자본을 사용하여 레버리지에 대한 큰 가능성을 제공하지만, 자신을 더 깊게 파고 간다면 빠르게 폭발 할 수 있습니다. 나중에 더 큰 재앙을 위해 스스로를 조정하는 대신 손실을 수용하는 것이 훨씬 현명한 조치입니다.

실수 3 : 거래 비유동 옵션.

시장에서 옵션에 대한 견적을 받으면 입찰 가격 (옵션에 대해 지불 할 의사가있는 금액)과 가격 (누군가가 옵션을 판매 할 의사가있는 양) 간의 차이를 알아 차릴 수 있습니다. .

종종 입찰 가격과 가격은 옵션이 실제로 가치가있는 것을 반영하지 않습니다. & ldquo; real & rdquo; 옵션의 가치는 실제로 입찰 중간에 어딘가에있을 것입니다. 그리고 입찰 가격과 물가가 옵션의 실질 가치에서 어느 정도 벗어나는 지는 옵션의 유동성에 달려 있습니다.

& ldquo; 유동성 & rdquo; 시장에서 항상 거래를 채우기 위해 무거운 경쟁과 함께 적극적인 구매자와 판매자가 있다는 것을 의미합니다. 이 활동은 입찰가를 높이고 주식 및 옵션의 가격을 더 가깝게 요구합니다.

주식 시장은 일반적으로 관련 옵션 시장보다 유동적입니다. 주식 거래자는 모두 단 하나의 주식을 거래하기 때문에 주어진 주식에 대한 사람들의 거래 옵션은 선택할 수있는 과다한 계약이 있으며, 다른 행사 가격과 유효 만기일이 다릅니다.

가까운 장래의 만료와 함께 돈을 지불하고 가까운 장래의 금전 옵션은 일반적으로 가장 유동적입니다. 따라서 입찰가와 물가 사이의 스프레드는 동일한 주식에 거래되는 다른 옵션보다 좁아야합니다. 파업 가격이 at-the-money 파업에서 더 멀리 얻고 그리고 / 또는 만기 날짜가 미래로 더 가면, 선택권은 일반적으로 점점 적게 액체 일 것이다. 결과적으로 입찰 가격과 가격 사이의 스프레드는 일반적으로 더 넓어집니다.

옵션 시장의 유동성은 당신이 비 유동성 주식을 취급 할 때 더욱 심각한 문제가됩니다. 어쨌든 주식이 활동하지 않는 경우에, 선택권은 아마 더 활동이 없을 것이고, 매매 청산 스프레드는 더 넓을 것이다.

입찰가가 $ 2.00이고 부과 가격이 $ 2.25 인 비 유동적 옵션을 거래하려고한다고 상상해보십시오. 그 25 센트의 차이는 당신에게 많은 돈처럼 보이지 않을 수도 있습니다. 사실 거리에서 한 사람을 만난다면 4 분의 1을 집어 들지도 못할 것입니다. 그러나 2.00 달러의 옵션 포지션의 경우 25 센트가 가격의 12.5 %입니다!

박쥐에서 다른 투자의 12.5 %를 희생한다고 상상해보십시오. 너무 매력적이지 않나요?

어떻게 더 똑똑하게 거래 할 수 있습니다.

우선 시장에서 유동성이 높은 주식에 대한 옵션을 거래하는 것이 합리적입니다. 하루에 1,000,000보다 적은 주식을 거래하는 주식은 일반적으로 비 유동적이라고 간주됩니다. 따라서 주식에 ​​거래되는 옵션은 비유동 일 가능성이 높습니다.

거래를 할 때, 거래하고자하는 연락처의 수의 50 배 이상을 공개 옵션으로 살펴 보는 것으로 시작할 수 있습니다. 예를 들어 10 계약을 거래하는 경우 최소 허용 유동성은 10 x 50 또는 최소 500 계약의 미결제 여야합니다.

분명 옵션 계약의 물량이 많을수록 입찰가 스프레드가 더 가까워 질 것입니다. 수학을하고 스프레드 너비가 초기 투자를 너무 많이 차지하지 않는지 확인하십시오. 왜냐하면 처음에는 숫자가 중요하지 않겠지 만 장기적으로는 실제로 더할 수 있기 때문입니다.

Joe & Rsquo 's Tree Cutting Service와 같은 회사에서 비 유동성 옵션을 거래하는 대신 주식을 대신 거래 할 수 있습니다. 저기 액체 옵션의 기회가 그들에 옵션을 거래와 함께 많이 있습니다.

실수 4 : 짧은 전략을 다시 사기에는 너무 길다.

우리는이 실수를 한 가지 충고로 마무리 할 수 ​​있습니다. 항상 짧은 전략을 일찍 구입할 준비가되어 있습니다. 무역이 나아갈 때, 당신의 월계관에 쉬고 그것이 계속 될 것이라고 가정합니다. 하지만 항상 그런 것은 아닙니다. 당신의 이익을 위해 일하는 무역은 쉽게 남쪽으로 돌아갈 수 있습니다.

거래자들은 너무 오래 계약을 내기 위해 기다리는 것에 대한 자신들의 의구심을 잃어 버렸습니다. 계약이 가치가 없어 질 것입니다. & rdquo; rdquo; & ldquo; 나는 지위를 벗어나기 위해 커미션을 지불하고 싶지 않습니다. & rdquo; & ldquo; 나는 무역에서 조금 더 많은 이익을 얻기를 바란다. & hellip; 목록은 계속 켜져 있습니다.

어떻게 더 똑똑하게 거래 할 수 있습니다.

당신의 짧은 옵션이 돈 밖에서 벗어나면 이익을 얻으면서 테이블에서 위험을 무릅 쓰고 다시 살 수 있습니다. 싸지 마라.

여기에 좋은 경험이 있습니다. 옵션 판매로 얻게되는 초기 이익의 80 % 이상을 유지할 수 있다면 즉시 구입할 것을 고려하십시오. 그렇지 않으면 요즘에는 짧은 옵션이 다시 나타나서 너무 오래 기다렸다가 자리를 닫을 때 당신을 물으십시오.

예를 들어, 짧은 전략을 $ 1.00에 판매하고 만기가되기 1 주일에 20 센트를 다시 살 수 있다면 기회를 놓치지 말아야합니다. 매우 드물게 단지 약 20 센트에 매달리는 것은 위험의 여분의 주를 가치가있을 것이다.

이는 고액 거래의 경우에도 해당되지만 규칙을 고수하기가 더 어려울 수 있습니다. 전략을 $ 5.00에 팔았을 때 $ 1.00의 비용이 드는 경우, 귀하의 위치에 머물러있는 것이 더 유혹적 일 수 있습니다. 그러나 위험 / 보상에 대해 생각해보십시오. 옵션 거래는 서둘러 남쪽으로 갈 수 있습니다. 따라서 거래를 마무리하고 위험을 관리하기 위해 20 %를 지출함으로써 이마에 많은 고통스러운 비난을 스스로 구할 수 있습니다.

실수 5 : 보급 거래에 다리를 놓기.

& leging in & rdquo; 한 번에 한 다리 씩 다른 다리로 들어가는 것입니다. 예를 들어, 긴 통화 스프레드를 거래하는 경우 먼저 긴 통화를 구입 한 다음 주가가 상승하면서 짧은 통화 판매를 시도하여 다른 니켈 또는 2 개의 통화를 뽑을 수 있습니다. 두 번째 다리.

그러나 때로는 시장이 대신 불황을 겪을 것이고, 당신은 당신의 스프레드를 전혀 풀 수 없을 것입니다. 이제 위험을 헤지 할 방법이없는 긴 통화로 계속 붙어 있습니다.

어떻게 더 똑똑하게 거래 할 수 있습니다.

모든 상인은 전에 스프레드에 다리를 달았습니다. & mdash; 그러나 당신의 교훈을 힘든 방법으로 배우지 마십시오. 항상 단일 거래로 스프레드를 입력하십시오. 불필요하게 추가 시장 위험을 감수하는 것은 어리석은 일입니다.

Ally Invest & amp; s Spread Trading 화면을 사용하면 거래의 모든 다리가 동시에 시장에 출품 될 수 있으며 원하는 대금이나 대변을 성사시킬 수 없다면 스프레드를 실행할 수 없습니다. 단순히 전략을 실행하고 추가 위험을 피하는 더 똑똑한 방법입니다.

(멀티 레그 전략은 추가적인 위험과 여러 수수료가 부과 될 수 있으며 특정 세금 결과가 발생할 수 있음을 기억하십시오. 이러한 전략을 수행하기 전에 조세 관련 전문가에게 문의하십시오.)

젖은 발걸음 내기 통화 작성하기 LEAPS 통화 구입 a.

재고 대체 판매 현금 안전 확보 재고 너.

언제나 피할 수있는 다섯 가지 실수를 사고 싶다.

거래 팁 & amp; 전략.

Ally Invest & rsquo;의 전문가로부터.

옵션에는 위험이 포함되며 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. 자세한 내용은 거래 옵션을 시작하기 전에 Standardized Options 브로셔의 특징 및 위험 요소를 검토하십시오. 옵션 투자자는 비교적 짧은 기간 내에 투자 금액 전체를 상실 할 수 있습니다.

여러 가지 옵션 전략에는 추가 위험이 따르므로 복잡한 세금 처리가 필요할 수 있습니다. 이 전략을 실행하기 전에 세무 전문가와 상담하십시오. 묵시적인 변동성은 주가 변동성의 미래 수준 또는 특정 가격 시점에 도달 할 확률에 대한 시장의 합의를 나타냅니다. 그리스인은 옵션 계약의 가격 결정과 관련된 특정 변수의 변화에 ​​옵션이 어떻게 반응할지에 대한 시장의 합의를 나타냅니다. 묵시적인 변동성이나 그리스의 예측이 옳을 것이라는 보장은 없습니다.

Ally Invest는 자체 감독 투자자에게 할인 중개 서비스를 제공하며 투자, 재정, 법률 또는 세금 관련 조언을 제공하거나 제안하지 않습니다. 시스템 응답 및 액세스 시간은 시장 조건, 시스템 성능 및 기타 요인으로 인해 달라질 수 있습니다. Ally Invest†™ s 체계, 서비스 또는 제품의 사용과 관련되었던 공로 그리고 위험을 평가하기에 너는 혼자서 책임있다. 콘텐츠, 연구, 도구 및 주식 또는 옵션 기호는 교육적 목적을위한 것이며 특정 보안을 구매하거나 판매하거나 특정 투자 전략에 관여 할 것을 권장하거나 권유하지 않습니다. 다양한 투자 결과의 가능성에 관한 계획이나 기타 정보는 사실상 가설 적이거나 정확성이나 완전성에 대한 보장이 없으며 실제 투자 결과를 반영하지 않으며 향후 결과를 보장하지 않습니다. 모든 투자에는 위험이 관련되고 손실은 원금 투자액을 초과 할 수 있으며 보안, 산업, 부문, 시장 또는 금융 상품의 과거 성과는 미래 결과 또는 수익을 보장하지 않습니다.

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Illiquid 옵션 시장 거래.

당신은 마켓 메이커를 반대합니다.

옵션 시장은 빠르게 변하지 만 몇 년 후에는 일부 정보가 여전히 유용 할 수 있습니다. 2007 년에 누군가 다음 질문을했습니다.

나는 액체가 아닌 옵션으로 입장을 세우려고 노력하고 있습니다. 이 옵션을 거래하는 유일한 인물은 너무 유동적입니다. 주문을 할 때마다 부분적으로 채워지므로 가격이 많이 올랐습니다. 내 주문만으로도 가격은 $ 0.40에서 $ 0.80로 두 배가되었습니다. 선택권은 $ 0.25에 제안 된 아무 입찰도 떨어져 시작하지 않았다. 이제 옵션 시장은 내 입찰가로 $ 0.80입니다. 나는 거래를 효율적으로하기 위해 하나의 거대한 주문이나 몇 개의 소액 주문을하는 편이 낫다. 내 주문으로 인해 가격이 상승하는 것을 피하려면 어떻게해야합니까?

내 대답 :이 질문은 미숙 한 상인에게 합리적입니다. 대답에는 거래 옵션으로 돈을 벌기 전에 이해할 수있는 아주 기본적인 아이디어가 포함되어 있습니다.

처음에는 현금을 쓰레기통에 던지는 것이 아니라면이 기본 자산에 대한 옵션을 계속 거래 할 수 없다고 명시하겠습니다.

1. 전통적인 시장이 없기 때문에 주문이 가격을 높이는 것을 피할 수는 없습니다. 공급과 수요가 없습니다. 유일한 판매자 인 당신 (유일한 구매자)과 시장 제작자 (MM)입니다. 그 마켓 메이커는 경쟁이 없기 때문에 그가 원하는 것을 물어볼 수 있습니다. 당신이 판매하고자하는 것보다 더 많은 옵션을 팔기 위해 마켓 메이커를 강요 할 수 없기 때문에 당신이 더 작은 몇개의 큰 주문을 입력했는지 여부는 중요하지 않습니다. 결론 : 이러한 옵션 거래를 중단하십시오.

2. 옵션을 구입할 때 이익을 얻는 주된 방법은 더 높은 가격으로 옵션을 판매하는 것입니다.

나는 그것이 진부 해 보인다는 것을 압니다. 하지만 그것은 거래가 이루어지는 메커니즘입니다. 옵션을 구입할 때 많은 어려움과 좌절감을 느끼는 경우 판매시기가 어떻게 될지 상상해보십시오. MM은 그의 입찰가를 떨어 뜨릴 것이고 당신은 결코 합리적인 가격으로 팔 수 없을 것입니다. 해당 마켓 메이커가 귀하의 옵션을 사기 위해 다른 상인이 올 수 없다는 것을 알고있을 때, 그는 원하는 모든 것을 입찰 할 수 있습니다.

당신의 유일한 선택은 MM의 가격으로 팔거나 옵션을 잡는 것입니다. 이것은 누구에게나 나쁜 거래입니다.

옵션을 구입할 때 이익을 창출하기 위해 더 높은 가격으로 옵션을 판매 할 계획입니다. 그러나 MM은 유일한 구매자이며 매력적인 가격을 강요하지 않습니다. 그것은 독점이 작동하는 방식입니다.

당신이 주식 가격의 미래 방향에 대해 마음을 바꾸고 투자의 일부를 회수하고자한다면, 손실을 보더라도 그러한 옵션을 팔 수 있어야합니다. 이 시나리오에서는 아무도 옵션을 구입하지 않습니다. 큰 랠리가 실현되지 않을 것이라는 기대치가 있다면, 상인이 손에서 벗어나려고하지 않을 때 투자의 100 %를 잃게됩니다.

따라서 옵션 판매에 의존해야하기 때문에 구매할 사람이 있어야합니다. 귀하의 예에서, 시장 제작자를 제외하고는 귀하가 그 직책을 해지 할 수있는 다른 사람이 없습니다. 대부분의 경우 시장 제작자는 훌륭한 업무를 수행하고 합리적인 입찰을 제안하고 거래 할 수있는 가격을 요구합니다. 그러나 인용 된 예에서는 분명히 사실이 아닙니다. MM은 유동성이 없기 때문에 이런 식으로 행동 할 수 있습니다.

이것은 실행 가능하지 않습니다. 상황이 너무 나빠서이 주식에 대한 옵션을 구매하지 않을 것입니다. 최소한 액체가 될 때까지는 아닙니다. 주식 가격이 정말로 상승 할 것으로 기대한다면 자신에게 다음과 같이 질문하십시오 : 수익을 올릴 확률이 당신에게 누적 될 때 현금을 내기 위해 여유있게 할 수있는 귀하의 실적이 그렇게 좋습니까?

이 MM은 옵션 거래에 관심이 없습니다.

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그것은 0 달러에서 0.40 달러의 물가에 이르기까지 분명하다. 그 $ 0.40을 지불하는 것을 고려할조차 것이라는 사실은 당신이 아직이 무역에서 벗어나는 개념을 아직 파악하지 못했다는 것을 보여줍니다. 물론 옵션 시장은 구매 가격이 입찰가와 비슷해 보입니다. 그러나 입찰가를 치르 자마자 사라지고 시장은 아무런 입찰로 되돌아 가지 않습니다. $ 0.40 물었다.

3. 유동성은 필수적입니다. 반복 : 유동성은 의무 사항입니다. 유일한 상인 일 때 또는 심지어 소수의 상인 일 때도 승리 할 기회가 없습니다. 시장 제작자가 좁은 입찰가 / 제안 스프레드를 제공하지 않으면 옵션을 교환해서는 안됩니다. 다가오는 주가 변화의 방향에 대해 매우 강한 인상을 갖고 있다면 주식을 매매하십시오. 옵션이 거래 주식보다 큰 이점을 제공한다는 것을 알고 있지만 옵션을 매매 할 때 공정한 거래를 할 수없는 경우 - 합리적인 가격으로 손을 뗄 수있는 사람이 없을 때 - 당신이 할 수있는 일은 거의 없습니다. 앞으로 나와라. MM이 참가자가 공정한 기회를 얻는 공정하고 질서 정연한 시장을 유지하지 못한다면, 그와 거래하지 마십시오. 무례한 직원이나 끔찍한 음식을 들고 식당으로 돌아 가니?

4. 대량 주문으로 시장을 움직이는 것이 합리적입니다. 그러나 주문 가격이 지금까지 묻고있는 가격에 부딪히는 것은 무리입니다. 새로운 질문이 0.45 달러 또는 0.50 달러라면 수용 할 수 있고 흔히 발생합니다. 이 MM은 이러한 옵션을 어떤 가격으로 판매하기를 원하지 않으며, $ 0.80 제안은이를 명확하게해야합니다.

5. 돈 밖의 옵션을 구입하는 것은 대개 가난한 전략입니다. 특히 현장에 도착할 때까지 입찰가가없는이 예에서는 특히 그렇습니다. 주가가 매우 큰 가격 변동을 겪지 않는 한, 입찰가는 (구매 주문이 없을 때) 0 또는 거의 0으로 되돌아갑니다. 그리고 자신이 보유한 옵션을 팔 자마자 입찰가는 0이 될 것이라고 확신 할 수 있습니다. 물론, 당신에게 그 옵션을 팔았던 MM이 자신의 지위를 커버하고자한다면, 그는 0.05 달러 또는 0.10 달러를 입찰 할 것입니다. 그러나 다른 사람이 귀하의 옵션에 대해 입찰을하지 않는다는 것을 알 때 공정한 입찰을 제공 할 가능성은 없습니다. 다시 말해, 이러한 옵션의 극단적 인 비 유동성은 MM에게 그가 유일한 입찰이며 경쟁이 없다는 것을 보장합니다. 그 세계에서 유일한 입찰가이기 때문에 심각한 입찰을하지 않아도됩니다.

대부분의 마켓 메이커들은 좋은 일을하며 돈을 벌기 위해 게임을하고 있음에도 불구하고 당신과 다른 거래자들에게 합리적으로 공정한 거래를 줄 것입니다. 그러나이 시나리오에서와 같이 입찰가 / 물가 지수 시장이 행동 할 때, 이것이 나쁜 시장의 제조사이며 당신이 그와 거래를한다면 돈을 잃을 운명이라는 것을 알아라. 이러한 옵션을 시장에 내놓지 않으려는 (즉, 구매 및 판매하는) 사람들에게는 공정한 가격을 얻을 수 없습니다.

6. $ 0.60 ~ $ 0.65 또는 $ 0.60 ~ $ 0.70과 같이 좁은 입찰가 스프레드를 볼 때 비교적 싸울 때까지는 비교적 안전하다는 것을 알고 있습니다. 그러나 입찰 / 청문회가 광범위한 경우 - 특히 입찰가가 0 인 경우 - 경기를 피해야합니다.

이제 더 많은 옵션을 위해 0.40 달러를 입찰 중이므로 MM은이 제안을 0.80 달러의 믿을 수 없을 정도 수준으로 끌어 올렸습니다. 옵션을 가치있게 평가하는 방법에 대해 조금이라도 알고 있다면 80 센트가 실제 가격이 아니라는 것을 이해할 수 있습니다. 당신의 질문은 당신이 그 높은 가격으로 더 많은 것을 사는 것을 고려하는 것처럼 보이게하지만, 주식 가격이 더 오르지 않고, 그 옵션에 대해 0.80 달러가 합리적인 가치를 나타내지 않는다면, 결코 그렇게하지 않기를 바란다.

그 제안이 80 센트이기 때문에 옵션을 사려면 80 센트를 지불해야한다는 의미는 아닙니다. 옵션을 구입할 때 묻는 가격을 지불하는 것은 거의 불가능합니다. 대신 상인은 현재 입찰가보다 높지만 현재 요청보다 낮은 입찰가로 주문을 입력해야합니다. 그 계획은 종종 당신의 무역 경력에 많은 돈을 절약 할만큼 충분히 일합니다. 이 경우 옵션을 구매할 수 없습니다. 그러나 그것은 좋은 일입니다.

적극적으로 거래되는 옵션에 적당히 집착하십시오. 입찰가 / 스프레드가 5 센트에 불과할 필요는 없지만 매우 저렴한 옵션에 대해서는 20 센트로 경고 기호가 될 수 있습니다.

Illiquid 옵션 시장 거래.

ForeiSQ 외환 거래 전문가가 설명하는 일리 옵틱 옵션 마켓 거래.

Illiquid 옵션 시장 거래.

옵션 시장은 빠르게 변하지 만 몇 년 후에는 일부 정보가 여전히 유용 할 수 있습니다. 2007 년에 누군가 다음 질문을했습니다.

나는 액체가 아닌 옵션으로 입장을 세우려고 노력하고 있습니다. 나는이 옵션을 거래하는 유일한 인물이다. 주문을 할 때마다 부분적으로 채워지므로 가격이 많이 올랐습니다. 내 주문만으로도 가격은 $ 0.40에서 $ 0.80로 두 배가되었습니다. 선택권은 $ 0.25에 제안 된 아무 입찰도 떨어져 시작하지 않았다. 이제 옵션 시장은 내 입찰가로 $ 0.80입니다. 나는 거래를 효율적으로하기 위해 하나의 거대한 주문이나 몇 개의 소액 주문을하는 편이 낫다. 내 주문으로 인해 가격이 상승하는 것을 피하려면 어떻게해야합니까?

내 대답 :이 질문은 미숙 한 상인에게 합리적입니다. 대답에는 거래 옵션으로 돈을 벌기 전에 이해할 수있는 아주 기본적인 아이디어가 포함되어 있습니다.

처음에는 현금을 쓰레기통에 던지는 것이 아니라면이 기본 자산에 대한 옵션을 계속 거래 할 수 없다고 명시하겠습니다.

1. 전통적인 시장이 없기 때문에 주문이 가격을 높이는 것을 피할 수는 없습니다. 공급과 수요가 없습니다. 유일한 판매자 인 당신 (유일한 구매자)과 시장 제작자 (MM)입니다. 그 마켓 메이커는 경쟁이 없기 때문에 그가 원하는 것을 물어볼 수 있습니다. 당신이 판매하고자하는 것보다 더 많은 옵션을 팔기 위해 마켓 메이커를 강요 할 수 없기 때문에 당신이 더 작은 몇개의 커다란 주문을 입력했는지 여부는 중요하지 않습니다. 결론 : 이러한 옵션 거래를 중단하십시오.

2. 옵션을 구입할 때 이익을 얻는 주된 방법은 더 높은 가격으로 옵션을 판매하는 것입니다.

나는 그것이 진부 해 보인다는 것을 압니다. 하지만 그것은 거래가 이루어지는 메커니즘입니다. 옵션을 구입할 때 많은 어려움과 좌절감을 느끼는 경우 판매시기가 어떻게 될지 상상해보십시오. MM은 그의 입찰가를 떨어 뜨릴 것이고 당신은 결코 합리적인 가격으로 팔 수 없을 것입니다. 해당 마켓 메이커가 귀하의 옵션을 사기 위해 다른 상인이 올 수 없다는 것을 알고있을 때, 그는 원하는 모든 것을 입찰 할 수 있습니다.

당신의 유일한 선택은 MM의 가격으로 팔거나 옵션을 붙잡는 것입니다. 이것은 누구에게나 나쁜 거래입니다.

그렇습니다. 주식 가격이 오를 때 돈을 벌 수 있기를 바랄 수 있습니다 (통화 옵션을 사용하고 있다고 가정합니다. 하지만 풋을 사려고 할 때도 비슷한 주장이 적용됩니다). 그런 일이 발생하면 옵션을 판매 할 필요가 없으므로 마켓 메이커에 관심을 가질 필요가 없습니다. 이 시나리오에서 옵션을 행사하고 (만료되기 전에) 즉시 주식을 판매하십시오. 이 상황에서는 MM을 통해 귀하의 이익을 부정 할 수 없습니다. 그러나 훌륭한 주식 선택기가 아니라면 주식 가격의 이러한 큰 증가는 매우 드뭅니다. 이런 식으로 돈을 버는 것에 의존하지 마십시오.

옵션을 구입할 때 이익을 창출하기 위해 더 높은 가격으로 옵션을 판매 할 계획입니다. 그러나 MM은 유일한 구매자이며 매력적인 가격을 강요하지 않습니다. 그것은 독점이 작동하는 방식입니다.

당신이 주식 가격의 미래 방향에 대해 마음을 바꾸고 투자의 일부를 회수하고자한다면, 손실을 보더라도 그러한 옵션을 팔 수 있어야합니다. 이 시나리오에서는 아무도 옵션을 구입하지 않습니다. 큰 랠리가 실현되지 않을 것이라는 기대치가 있다면, 상인이 손에서 벗어나려고하지 않을 때 투자의 100 %를 잃게됩니다.

따라서 옵션 판매에 의존해야하기 때문에 구매할 사람이 있어야합니다. 귀하의 예에서, 시장 제작자를 제외하고는 귀하가 그 직책을 해지 할 수있는 다른 사람이 없습니다. 대부분의 경우 시장 제작자는 훌륭한 업무를 수행하고 합리적인 입찰을 제안하고 거래 할 수있는 가격을 요구합니다. 그러나 인용 된 예에서는 분명히 사실이 아닙니다. MM은 유동성이 없기 때문에 이런 식으로 행동 할 수 있습니다.

이것은 실행 가능하지 않습니다. 상황이 너무 나빠서이 주식에 대한 옵션을 구매하지 않을 것입니다. 최소한 액체가 될 때까지는 아닙니다. 주식 가격이 급등 할 것으로 정말로 예상된다면 자신에게 물어보십시오 : 수익을 올릴 확률이 당신에게 누적 될 때 현금을 내기 위해 가질 수있는 당신의 실적이 그렇게 좋습니까?

이 MM은 옵션 거래에 관심이 없습니다.

그것은 0 달러에서 0.40 달러의 물가에 이르기까지 분명하다. 그 $ 0.40을 지불하는 것을 고려할조차 것이라는 사실은 당신이 아직이 무역에서 벗어나는 개념을 아직 파악하지 못했다는 것을 보여줍니다. 물론 옵션 시장은 구매 가격이 입찰가와 비슷해 보입니다. 그러나 입찰가를 치르 자마자 사라지고 시장은 아무런 입찰로 되돌아 가지 않습니다. $ 0.40 물었다.

3. 유동성은 필수적입니다. 반복 : 유동성은 의무 사항입니다. 유일한 상인 일 때 또는 심지어 소수의 상인 일 때도 승리 할 기회가 없습니다. 시장 제작자가 좁은 입찰가 / 제안 스프레드를 제공하지 않으면 옵션을 교환해서는 안됩니다. 다가오는 주가 변화의 방향에 대해 매우 강한 인상을 갖고 있다면 주식을 매매하십시오. 옵션이 거래 주식보다 큰 이점을 제공한다는 것을 알고 있지만 옵션을 매매 할 때 공정한 거래를 할 수없는 경우 - 합리적인 가격으로 손을 뗄 수있는 사람이 없을 때 - 당신이 할 수있는 일은 거의 없습니다. 앞으로 나와라. MM이 참가자가 공정한 기회를 얻는 공정하고 질서 정연한 시장을 유지하지 못한다면, 그와 거래하지 마십시오. 무례한 직원이나 끔찍한 음식을 들고 식당으로 돌아 가니?

4. 대량 주문으로 시장을 움직이는 것이 합리적입니다. 그러나 주문 가격이 지금까지 묻고있는 가격에 부딪히는 것은 무리입니다. 새로운 질문이 0.45 달러 또는 0.50 달러라면 수용 할 수 있고 흔히 발생합니다. 이 MM은 이러한 옵션을 어떤 가격으로 판매하기를 원하지 않으며, $ 0.80 제안은이를 명확하게해야합니다.

5. 돈 밖의 옵션을 구입하는 것은 대개 가난한 전략입니다. 특히 현장에 도착할 때까지 입찰가가없는이 예에서는 특히 그렇습니다. 주가가 매우 큰 가격 변동을 겪지 않는 한, 입찰가는 (구매 주문이 없을 때) 0 또는 거의 0으로 되돌아갑니다. 그리고 자신이 보유한 옵션을 팔 자마자 입찰가는 0이 될 것이라고 확신 할 수 있습니다. 물론, 당신에게 그 옵션을 팔았던 MM이 자신의 지위를 커버하고자한다면, 그는 0.05 달러 또는 0.10 달러를 입찰 할 것입니다. 그러나 다른 사람이 귀하의 옵션에 대해 입찰을하지 않는다는 것을 알 때 공정한 입찰을 제공 할 가능성은 없습니다. 다시 말해, 이러한 옵션의 극단적 인 비 유동성은 MM에게 그가 유일한 입찰이며 경쟁이 없다는 것을 보장합니다. 그 세계에서 유일한 입찰가이기 때문에 심각한 입찰을하지 않아도됩니다.

Most market makers do a good job and, despite being in the game to make money, will give you (and other traders) a reasonably fair deal. However, when the bid/ask market behaves as it does in this scenario, know that this is a bad market maker and that you are doomed to lose money if you do business with him. You cannot get a fair price from someone who does not want to make a market (i. e., buy and sell) these options.

6. When you see a narrow bid-ask spread, such as $0.60 to $0.65 or even $0.60 to $0.70, you know that it is relatively safe to enter the fray. However, when the bid/ask is wide — and especially when the bid is zero — you should avoid playing.

In your example, the ask price was $0.40. That is outrageous when the bid is zero. The 40-cent wide spread is unusual and is a blatant warning that the game (in these options) is rigged. Look at what happened. You bid the ask price and bought some options. Question: Do you have any idea of the true value of these options? Did you use an option calculator to get a reasonable estimate of what the option was worth? Do you have an idea of what factors determine the market value of an option, or did you just buy these options because you were bullish on the stock? Let me assure you that buying the wrong (i. e., the option that is not the best for your outlook) is the number one reason that option buyers lose money.

Now that you are bidding $0.40 for more options, the MM raised the offer to an unbelievable level of $0.80. I guarantee that if you had the slightest idea of how to value an option, you would understand that 80-cents is not a real-world price. Your question makes it seem as if you would consider buying more at that elevated price, but I hope that you would never do that unless the stock price zoomed higher and that $0.80 represented a reasonable value for that option.

Just because the offer is 80 cents, it does not mean that you must (or should) pay 80 cents to buy options. It is almost never right to pay the asking price when buying options. Instead, a trader should enter a limit order with a bid that is above the current bid, but below the current ask. That plan works often enough that it will save you a lot of money over your trading career. In this case, you would not be able to buy the options. But that is a good thing.

Stick with moderately to actively traded options. You do not need bid/ask spreads to be only 5-cents wide, but even 20-cents for very low-priced options can be a warning sign.